Финансовая стратегия в кризис

Финансовая стратегия в кризис

Финансовая стратегия предприятия в послекризисный период

Рубрика: 9. Финансы, деньги и кредит

Статья просмотрена: 870 раз

Библиографическое описание:

Кичапина Е. Н. Финансовая стратегия предприятия в послекризисный период [Текст] // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы Междунар. науч. конф. (г. Москва, апрель 2011 г.).Т. I. — М.: РИОР, 2011. — С. 136-138. — URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/9/551/ (дата обращения: 04.02.2020).

Нынешний кризис стал проверкой всего бизнеса, финансового сектора и мира на прочность. Для компаний кризис начался из вне и плавно перешел во внутреннюю среду. Именно в таких ситуациях проверяется успешность и умение принимать правильные решения для успешного развития бизнеса. В такой ситуации становится необходимым правильно создавать или же корректировать существующую финансовую стратегию.

Кризис пошел на спад, рынки постепенно восстанавливаются, а экономика начинает оживать не только в Америке, в так называемом локомотиве мировой экономики, но и во всем мире, к такому мнению пришли многие экономические аналитики. Кроме того уже давно растут фондовые рынки, цены на нефть, и наблюдается оживление банковского сектора. А это значит, что для большинства предприятий пришло время пересматривать финансовые стратегии.

Финансовая стратегия – представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии предприятия, которая обеспечивает все основные направления развития финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении внешней среды.

Говоря ненаучным языком, финансовая стратегия – генеральный план действий предприятия, так как она охватывает планирование и анализ финансового состояния предприятия, оптимизацию основных и оборотных средств и распределение прибыли.

Финансовую стратегию предприятия нельзя отделять и рассматривать в отрыве от общей корпоративной стратегии в целом. Наряду с финансовой стратегией выделяют корпоративную, бизнес-стратегию, продуктовые и функциональные стратегии.

Зачем же нужна финансовая стратегия?

Данная стратегия определяет прежде всего источники финансирования компанией для дальнейшего развития. Здесь следует упомянуть не только собственные средства (амортизация, нераспределенная прибыль, выпуск акций), но и заемные (займы, банковские кредиты, кредиторская задолженность)

Финансовая стратегия помогает определить задачи для достижения целей, объемы и сроки финансирования.

После определения задач, необходимо продиагностировать ситуацию как внутри компании, так и рыночную обстановку в целом. Как правило, это происходит путем выделения сильных и слабых сторон, текущего финансового положения предприятия, анализа конкурентной среды, возможностей и угроз. Необходимо также проанализировать финансовое положение ближайших конкурентов, а именно эффективность, задолженность, стоимость капитала источники финансирования и так далее.

Именно после получения четкого представления о сильных и слабых аспектах деятельности компании, следует определить цели и задачи на ближайшее время (все зависит от корпоративной стратегии предприятия, это может быть как развитие, так и выживание).

Постановка целей изначально предполагает формулирование взгляда на будущее, также происходит и с финансовой стратегией, только не стоит забывать прозрачности, конкретности и реализуемости целей предприятия. Определение целей, безусловно, зависит и от амбиций руководства, ситуации, финансовых задач собственников и менеджеров компании.

По-настоящему успешная стратегия будет выработана лишь при тесном взаимодействии акционеров (тех, кто одобряет) и менеджеров (тех, кто готовит и исполняет). Конечно, не каждая стратегия будет безусловно успешна и будет выполнена в срок, поэтому наиболее правильно разработать несколько сценариев развития будущих ситуаций с различными исходами и рисками. Например разработать альтернативы как вложений (инвестиций), так и заимствований. В общем, рассмотреть оптимистический, пессимистический и реалистический сценарии.

Возможно, если бы управляющие всех компаний изначально закладывали бы больший резервный бюджет и просчитывали свои стратегии с возможностью кризиса, то те самые последствия мирового кризиса не были бы столь печальными. Конечно, проблемы не стоит перекладывать только на компании, во многом виноваты государства. Не секрет, что очень многим государствам пришлось сильно экономить и «залесть» в карманы налогоплательщиков. А если сопоставить суммы, которые государство потратило в период кризиса с размером ВВП этих же стран, то цифры получаются очень и очень удручающие. А ведь если в ближайшее время, имеется ввиду 10-20 лет, случится тоже самое, то многие экономики стран лопнут как мыльные пузыри. Именно поэтому все уроки, которые мы извлекли в настоящем, нужно обязательно учесть в будущем. Виноват также и банковский сектор, а именно значительный невозврат кредитов банкам. Конечно, это можно было бы предусмотреть, если бы многие банки ориентировались в своих стратегиях на баланс рисков и доходностей, а не гонялись за прибылью.

Говоря о финансовой стратегии предприятия в современное время, в послекризисный период, нельзя не упомянуть финансовые стратегии банков. Ведь именно от успешного построения и реализации финансовой стратегии и уменьшения рисков зависит устойчивость банка. Необходимость разработки и совершенствования финансовой стратегии банка является условием успешного развития не только одного банка, но и банковской системы в целом. Ведь при возникновении проблем у нескольких банков, рынок может мгновенно рушиться, что приведет к очередным проблемам финансовой системы в целом, а так же к мировому финансовому кризису. Как показывает анализ, успешная разработка финансовой стратегии играет огромную роль в современном посткризисном мире.

Именно поэтому большинство банков, государств и компаний теперь стараются создать так называемые «подушки безопасности» или по-другому говоря резервные средства, которые помогут им в будущем, например для уплаты долгов.

Многие компании разрабатывали свои стратегии задолго до начала кризиса, поэтому и испытывали огромные проблемы в период спада экономики. С началом кризиса почти все компании вносили изменения в финансовые стратегии, в частности приоритетами компаний становилась оптимизация операционных расходов и реструктуризация кредитных портфелей, именно из-за невозможности многих банков самим удержаться на плаву, не говоря о предоставлении кредитов и займов.

Приоритетами финансовой стратегии в данный период являются внешние источники, из-за невозможности самофинансирования, только несколько рентабельных предприятий могут сами создавать проекты собственного развития и финансировать их самостоятельно. Большинство же предприятий находятся в кризисном состоянии и имеют большие риски неэффективности использования вложенных средств, а что страшнее и невозвращения вложений. Поэтому в современных условиях особое значение приобретает выявление и анализ источников финансирования. По моему мнению, именно финансово-инвестиционная стратегия в наибольшей мере определяет типы привлечения, накопления и использования финансовых ресурсов, исследование основных источников привлечения финансовых средств, их доступности, величины риска и реальной эффективности привлечений.

К сожалению, отраслевая направленность инвестиций в России не соответствует основным положениям Государственной стратегии экономической безопасности, что создает определенную угрозу финансовой стабильности в стране. Иностранные инвестиции также направлены лишь на высокорентабельные отрасли экономики (добыча полезных ископаемых, операции с недвижимостью, финансы). Но и не стоит забывать, что высокая степень инвестиций направлена в секторы экономики с высшей коммерческой эффективностью, и это вполне естественно для рыночной экономики.

Но цель любого государства – достижение устойчивого экономического роста, который будет обеспечивать стабильное социально-экономическое благосостояние граждан. Поэтому государство должно помогать бизнесу с привлечением инвестиций в различные отрасли экономики. Необходимо разработать такую стратегию, чтобы государство успешно привлекало иностранные инвестиции, а также направляло средства бюджета на приоритетные направления. Конечно, в настоящее время существуют инвестиционные стратегии и одна из них – инновационная. Но не следует забывать о бизнесе и предпринимателях, работающих в малоинвестиционных отраслях рынка. Их успех зависит от политики государства, поддерживающей бизнес, а также от успешной стратегии самих предприятий, к которой относиться финансовая стратегия.

При формулировании адекватной финансовой стратегии следует постоянно обращать внимание на три вещи: доходность, риски и внешняя среда, к которой относиться весь рынок в целом и государство. В современном мире все взаимосвязано, поэтому государство должно тесно сотрудничать с бизнесом как в период кризиса, так и в период расцвета, чтобы в будущем успешно развиваться обоим компонентам взаимосвязи.

Конечно, в период и после экономического кризиса, финансовый рынки и курсы валют нестабильны, индексы и котировки постоянно изменяются, и невозможно предсказать что-либо с точностью, тем более в полной мере успешно разработать финансовую стратегию. Так как в сложившихся условиях сложно что-либо планировать, именно финансовой стратегии стоит уделять огромное внимание, ведь от нее зависит дальнейшее развитие компании успешное или не очень.

Именно поэтому корректировка или успешное установление новой финансовой стратегии развития бизнеса – задача, которую ставят перед собой многие руководители и владельцы компаний от малых до мультинациональных.

Разработка интегрированной финансовой стратегии банка (автореферат) – Аверьянова Л. В.

Финансовая стратегия в кризис – Абрамова И.

Как разработать финансовую стратегию – Белашев Б.

Финансовая стратегия предприятия – Смирнов Ю. А.

Финансовый менеджмент – Бланк И. А.

Стратегия выживания в период кризиса: инвестировать нельзя затаиться

Вы знаете, почему ответ на этот вопрос волнует только новичков? Какой такой секрет знают опытные инвесторы, что при любой экономической ситуации они держат хвост пистолетом и остаются при своей выгоде? Самое время это выяснить.

Что такое кризис

Это время, когда из социальных сетей на нас обрушиваются «юмор», вроде: «Доллар в кошельке из сувенирной бумажки превращается в надежную инвестицию». В интернете все, кому не лень, советуют, какие инвестиционные инструменты сейчас стоит использовать, а какими – пренебречь. Одни говорят, что нужно вкладывать в драгоценные металлы. Другие называют недвижимость самым надежным вариантом. Третьи предрекают падение цен на нее. Есть и альтернативное мнение – во время кризиса стоит затаиться и держать деньги при себе.

Что ж, такой подход тоже можно назвать стратегией. Стратегией боязливых и… глупых. Тех, кто не знает или не хочет знать, что держать в кармане деньги в кризисный период нельзя, – часть средств сожрет инфляция, и уберечь все свои накопления все равно не удастся. Начинающих инвесторов неблагоприятные экономические новости вводят в какой-то ступор, когда невозможно ни думать, ни действовать… А между тем, – только кризисы в экономике могут принести сверхприбыли! Падают цены? Покупаем! Раз деньги у вас в кармане, надо пускать их в оборот. Но делать это грамотно.

Уоррен Баффетт о кризисе

Во время тяжелых дней финансового кризиса 2008 года. Баффетт написал для газеты The New York Times статью, в которой мудро заметил, что плохие события происходят всегда:

“Немного истории: вовремя Великой депрессии индекс Dow рухнул до 41 пункта 8 июля 1932 г. Экономическая ситуация продолжала ухудшаться, до тех пор пока в марте 1933 г. Франклин Рузвельт возглавил страну. К тому времени фондовый рынок уже вырос на 30%.

Или давайте вспомним первые дни Второй мировой войны, когда ситуация для США в Европе и Тихом океане была чрезвычайно тяжелой. Фондовый рынок достиг дна в апреле 1942 г. или задолго до того, как дела у союзных войск стали улучшаться.

Или в начале 1980-х гг. время для покупки акций наступило тогда, когда инфляция взлетела вверх, а экономика находилась в кризисе. Подводя итог: плохие новости – лучший друг инвестора. Они позволяют вам купить долю будущей Америки по низкой цене.

В долгосрочной перспективе фондовый рынок восстановиться. В XX веке США пережили две мировые войны и другие тяжелые, дорогостоящие военные конфликты, Великую депрессию, десяток рецессий и финансовых паник, нефтяной шок, эпидемию гриппа, а также отставку опозоренного президента. И Dow взлетел с 66 до 11 497 пунктов”.

Уоррен Баффетт высказал похожую мысль в своем письме акционерам Berkshire Hathaway в 1994 году:

“Мы продолжим игнорировать политические и экономические прогнозы, которые являются дорогим и отвлекающим фактором для инвесторов и предпринимателей. Тридцать лет назад никто не мог предсказать масштабное разрастание Вьетнамской войны, регулирование зарплат и цен, два нефтяных потрясения, отставку президента, распад Советского Союза, обвал Dow на 508 пунктов в один день и колебание прибыльности казначейских векселей между 2,8% и 17,4%.

Удивительно, но ни одно из этих грандиозных событий не повлияло на инвестиционные принципы Бенджамина Грэма. Потрясения не смогли заставить нас отказаться от покупки отличных компаний по низкой цене.

Читать еще:  Исследование профессий. Финансовый директор

Представьте, какую цену мы заплатили бы, если бы позволили страху заставить нас отказаться от размещения капитала. Без всякого сомнения, мы совершили наши лучшие покупки, когда опасения по поводу некоторых макрособытий были в наивысшей точке. Страх – враг непрофессионала, но друг человеку, который умеет анализировать”.

Итак, с одним вопросом разобрались – финансовые аналитики говорят, что кризис – это большие возможности. В кризис нужно инвестировать.

Куда вкладывать деньги в кризис?

Вклады в драгоценные металлы сегодня пользуются популярностью – приобретаются монеты, слитки, открываются металлические счета… Однако при покупке в банке надо учитывать, что с вас удержат 18% НДС, которые не возвращаются при продаже. Поэтому покупать выгодно лишь тот металл, цена на который к моменту его продажи возрастет хотя бы на 25%. Стоимость памятных монет зависит от их ценности с точки зрения нумизматики, плюс – обременение НДС, а цена инвестиционных монет близка к стоимости содержащегося в них металла. Можно открыть металлический счет, в этом случае приобретенный металл, который в граммах будет отображаться на вашем счете, НДС не облагается. Но доход будет полностью зависеть от ситуации на мировом рынке.

Недвижимость – один из самых выгодных способов инвестирования. Здесь цены практически всегда растут. Но в 2015 году некоторые аналитики предсказывают падение цен до 50%. А это значит, что и без того долговременный срок вложения увеличится, и быстро вывести деньги, чтобы вложить в более ликвидные активы, не получится.

Для новичков в инвестировании наиболее понятный и доступный способ – банковские вклады. Из всех инвестиционных инструментов депозит дает самый минимальный доход. К тому же, в кризис даже размещение денег на длительный срок не даст серьезной прибыли из-за постоянной инфляции.

Валютные вклады в кризисное время не выгодны опять же из-за высокого риска инфляции. Купить доллары, например, а потом их продать – просто. Сложно предугадать, когда именно купить и когда продать. Непрофессионалу быть точным в прогнозах удается не всегда. Поэтому самое надежное – диверсифицировать риски – инвестировав средства поровну в нескольких валютах. Однако за счет общей инфляции их покупательская способность все равно будет снижаться. И помните о налоговых сборах и банковской комиссии, которая взимается при приобретении валюты.

Доверительное управление – разумный выбор для тех, кто хочет, чтобы его финансами управлял профессионал, сам материально заинтересованный в вашей прибыли. Выбирая этот способ инвестирования, учтите, что его услуги будут стоить до 30% дохода, а еще вы заплатите 13% налога на доход.

Большую прибыль можно получить на вложении денег в акции. И, несмотря на высокие риски, при грамотном управлении купли-продажей, прогореть здесь практически невозможно. К минусам таких инвестиций можно отнести необходимость совершения операций через брокера, который независимо от того, получили ли вы прибыль, за свою работу будет брать комиссию.

Так какой инструмент выбрать? Хочется инвестировать с наименьшими рисками, ведь безрискового инвестирования – не существует. Риски есть в любом деле. Но одно дело, когда риски ликвидируют ваш счет, пока вы набираетесь опыта. Другое – позаботиться о диверсификации рисков.

Как снизить инвестиционные риски?

Один из способов – распределить свои вложения по разным инвестиционным инструментам. И здесь наиболее острый момент – взять ответственность на себя или довериться профессионалам?

С одной стороны, инвестиционные компании – не банки, они не подкреплены обязательными государственными программами страхования вкладов. А в кризис увеличивается риск разорения финансовых структур. С другой стороны – объективно – знания, опыт и возможности фирмы, чья специализация – инвестиционный бизнес, – в разы выше, нежели у самого уверенного в себе частного инвестора, банкира или брокера-одиночки.

Есть еще ряд аргументов в пользу сотрудничества с инвестиционной компанией. Развернутый анализ по ситуации на мировом рынке, которую в обязательном порядке делают финансовые аналитики в таких фирмах. Консультирование клиентов по вопросам выбора инвестиционных инструментов. Возможность бесплатного составления личного финансового плана и выбора стратегии инвестирования. Дело за малым – заключить договор с надежной фирмой.

По каким признакам выбрать инвестиционную компанию?

Есть инвестиционные фирмы, которые свою деятельность строят исходя из принципов диверсификации, то есть распределения рисков. Понятно, что с таким подходом, компания даже в кризисное время, проигрывая на одних инвестиционных инструментах, получает сверхприбыли с помощью других. Понимание того, как именно финансовая компания оперирует деньгами своих клиентов – один из критериев надежного партнера. Например, компания «ВЛС Инвест» распределяет свой инвестиционный портфель по двум разным направлениям: валютный рынок Forex и внебиржевые активы. Это позволяет минимизировать риски клиентов.

Второй показатель – коллектив выбранной вами компании. Прежде всего, это должны быть профессиональные трейдеры и финансовые аналитики. Наводя справки, помните, что трейдер, у которого за плечами нет 5-летнего стажа на рынке – плохой советчик. Вы же не станете обращаться, например, к хирургу, который только-только начал практиковать…

Полезно зайти на сайт заинтересовавшей финансовой компании, чтобы проверить, насколько прозрачна ее деятельность, можно ли посмотреть копии официальных документов, представлена ли профессиональная команда – от руководителя до трейдеров, аналитиков, консультантов. Рабочий сайт и доступность информации также говорит о надежности.

Оцените активы компании. Так, уставной капитал всё той же финансовой компании «ВЛС Инвест» составляет 30 млн.руб. вложенных в пай акций. Это неприкасаемые средства, которые предназначены только для обеспечения клиентских договоров. Помимо этого компания страхует свою деятельность в ОАО «АльфаСтраховании», что позволяет в любых самых непредвиденных ситуациях компенсировать финансовые потери и исполнить свои обязательства перед клиентами.

Наличие дополнительных активов – реальных офисов, сотрудников – тоже повышает доверие клиентов. Ну, а если все-таки сомневаетесь в надежности фирмы, зайдите на её сайт, задайте свои вопросы финансовому консультанту. Не нужно бояться того, что вы чего-то не знаете или не понимаете всей финансовой схемы. Когда компания берет на себя обязательства по управлению вашими деньгами, в ее интересах донести до вас максимум информации о себе, своих услугах и тех возможностях, которые открываются перед вами.

Финансовый кризис. Стратегия инвестирования перед кризисом.

Совсем недавно, была публикация на тему индикаторы приближения экономического кризиса. Там рассматривались конкретные индикаторы и их актуальные значения.

Вы также можете посмотреть видео на эту тему по следующей ссылке:

Тема в инвестиционном сообществе актуальна. Строго говоря, классического пассивного инвестора тема финансового кризиса не должна беспокоить. Но, у каждого свои цели и своя текущая инвестиционная ситуация.

Мне, например, очень важна эта тема, потому что я давно уже инвестирую и мой капитал вложен в различные ценные бумаги на глобальном фондовом рынке. К тому же, в моем инвестпортфеле, который на сегодня имеет размер более 20 млн. руб., сейчас около 30% кэша, менее половины которого, в рублях. Поэтому я смотрю за развивающимися событиями пристально. Думаю, что и вам это интересно.

Аналитики и эксперты дают разные советы как подготовиться к кризису. Кто-то советует срочно приобретать физическое золото, а кто-то инвестировать в соль и спички. Диапазон советов, как всегда широк и многообразен.

Читайте до конца, и Вы узнаете о моем отношении к экономическим кризисам (личный опыт), о том, как, конкретно я, подготовился к финансовому апокалипсису, что сделал и что планирую. Покупаю ли я золото, соль или тушенку? Ну и ближе к концу будут советы по подготовке к финансовому кризису.

Про мое отношение к кризису: «любой кризис – это новые возможности!». Это слова Уинстона Черчилля. Я тоже так считаю. Кризис – это прежде всего возможность. И только потом уже слезы, разочарование или просто стагнация.

Финансовый кризис вполне реален..

Просто сейчас экономика США уже поддерживается на плаву искусственно. И псевдоколичественное смягчение включили и цикл понижения ставки ФРС начался. И по мне, скорее бы это разрешилось и начался нормальный качественный рост экономики США, а вместе с ней и многих остальных экономик тоже.

Я инвестирую давно, имею длительный успешный опыт и осознаю какие возможности в себе таят масштабные кризисы и существенные просадки фондовых рынков. Я понимаю, что вследствие выбранной мною стратегии поведения во время ожидаемых кризисных событий, я произведу ряд действий (покупок, балансировок), которые существенным образом повлияют на мой инвестиционный результат в будущем. Мне интересно, как это произойдет, удастся ли мне приблизиться к моей финансовой цели в следствие этих действий и на сколько.

У меня есть финансовая цель, которая звучит так: получать от инвестиционной деятельности ежемесячную зарплату в размере 180000 тысяч рублей. И в каждом итоговом отчете по портфелю в субботу я показываю прогресс по достижению этой цели.

Вы можете посмотреть видео о моем инвестиционном портфеле, увидеть мою ежемесячную дивидендную зарплату и прогресс в достижении финансовой цели в видео по этой ссылке:


Вы увидите, как работает моя стратегия Дивидендная Зарплата в реальном времени. По моим ощущениям и расчетам я не очень далек от уровня Финансовая независимость. Примерно 4-7 лет. И грядущий кризис может внести коррективы в мои предположения. Хотелось бы чтобы положительные. Хотелось бы ускорить путь к финансовой независимости. Но в этом и заключается основная беда инвесторов, всем хочется всего и сразу. Я буду, учитывать, что все и сразу – это сказки для новичков. Но все же, частично результат прохождения кризиса будет зависеть от того, как я буду себя вести и как подготовлюсь.

Классическая теория инвестирования, индексного пассивного инвестирования говорит о том, что важнее всего правильное распределение активов по классам активов. И я с этим полностью согласен. Но свою стратегию поведения я пропущу через свою финансовую ситуацию.

И еще, важное -я не знаю когда произойдет финансовый кризис, хотя и вижу, что по индикаторам это вполне может произойти даже и в этом году. И поэтому строю свою стратегию, понимая и осознавая, что кризис может не прийти, как минимум, до выборов Трампа и даже дольше. Это Важное примечание.

Моя Инвестиционная стратегия в ожидании кризиса

Приобретение активов перед кризисом.

У меня много кэша сейчас.

Вот мой инвестиционный портфель.

Вы видите процент кэша. Почти как у Уоррена Баффета. Он не торопится тратить кэш.

Есть, кстати, индикатор приближения кризиса. Он так и называется индикатор Баффета. Я его уже показывал.

Коротко напомню: Уоррен Баффет в своем индикаторе отслеживает соотношение капитализации фондового рынка и ВВП. На графике видно, что значение этого отношения сильно превысило уровень 2008 года и даже зашкалило за значение 2001года. И сейчас находится на очень высоком уровне, что говорит о явной переоценке фондового рынка США, по мнению Баффета.

По приобретению и продаже активов на зарубежных рынках

Читать еще:  Коммерческие организации

Я не планирую держать кэш мертвым грузом вплоть до наступления кризисных явлений, так как, совершенно не понятно, когда кризисный сценарий таки реализуется. Хотя мой брокер Интерактив Брокерс начисляет проценты на остатки средств и в долларах и в рублях. Но величина этих процентов не велика.

Я начал приобретение коротких облигаций США, потому что их доходность чуть выше, чем проценты на остатки долларов и рублей на счету у брокера.

Понимая, что кризис может прийти не скоро, Чтобы не пропускать текущий рост и выплату дивидендов, я постепенно буду входить в рынок покупая активы со средними устойчивыми дивидендами, таких секторов как коммуналка, сервис, базовые товары, продукты питания, табачный сектор, уникальные компании с уникальным товаром и т.д. Также буду смотреть в сторону других подешевевших, но качественных секторов и стран в целом. Напомню, что дивидендные компании в период кризиса падают меньше.

ETF с широкой диверсификацией, например на S&P 500, покупать не планирую, потому как, считаю, что данный индекс уже переоценен. Могу ошибаться, это мое личное инвестиционное мнение.

Российский рынок
в кризис упадет тоже и довольно сильно. Тихой гаванью мы не будем, как нам обещали аналитики в 2008 году.

Сильнее всего будут падать компании, ориентированные на внутренний спрос и особенно весело будут падать компании ранее любимые нерезидентами, например, Сбербанк. Многие уже знают, что в моем инвестиционном портфеле много Сбербанка, примерно на 6 млн. Было бы очень неплохо, в угоду диверсификации уменьшить долю Сбербанка, но хотелось бы это сделать по более привлекательным ценам. Так вот, такие компании как Сбербанк потом и вырастают быстрее всех, когда начинают возвращаться нерезиденты. И это я тоже уже проходил.

Продавать специально перед кризисом я ничего не буду, кроме Сбера, но это из-за диверсификации, а не с целью спекуляций. Спекулировать и вам не советую. Можно просто не угадать. Шортить не буду тем более!

Я прошел несколько кризисов. Капитал растет со временем, если не спекулировать и не суетиться. И обратите внимание на правильное распределение активов по рискам этих активов. Перед кризисом логично понизить риск портфеля или не делать ничего. Классическое индексное инвестирование не предполагает дергаться, продавать/покупать, а только предполагает ребалансировку примерно раз в году, с целью возвращения к изначальным рискам портфеля. Пассивный инвестор на кризис внимание не обращает, если конечно у него уже есть правильно составленный и сбалансированный по рискам портфель.

Доллар

Я говорил уже, что в моем инвестиционном портфеле много кэша. Причем есть кэш в рублях. Буду переходить в доллары. Кэш в долларах очень пригодится для покупки подешевевших активов в период финансовых потрясений.

Важно: нужно успеть перейти в доллары до наступления реальных катаклизмов, так как, в такие моменты доллары понадобятся всем и курс валюты будет расти ускоренными темпами. Если не успею, то буду покупать доллары почти по любой цене.

Про золото

Ранее я не планировал покупать золото. Еще Баффет говорил, что золото ничего не производит, а на наш инвестиционный язык это можно перевести как, золото не платит дивиденды. Однако, есть смысл рассмотреть этот эффективный защитный актив для большинства инвестиционных портфелей. Ибо у каждого свои инвестиционные цели и степень чувствительности к риску. Я начал покупку золота через Интерактив Брокерс, купив фонд золота уже почти на 15000 долларов. Это не рекомендация. Это мое инвестиционное решение

Если позитив на рынке установится и золото продолжит падение, то я буду, скорее всего, подкупать золото по-немногу. Для себя ограничиваю % золота в портфеле 10-ю процентами. По факту может быть и меньше.

По золоту дополнение: в мире перепроизводство золота. Но многие мировые центробанки его накапливают. Одна из причин – будущие финансовые потрясения. Так вот, перед кризисом и в начале него золото, скорее всего будет расти, а потом центробанки могут начать его продавать по ряду причин. Возможно, до продаж не дойдет, но это вполне реально.

Я предполагаю встретить кризис с существенной долей кэша в портфеле, при этом часть портфеля, в которой будут находиться активы, ориентированные на дивиденды, переживет кризис лучше рынка.

Тому есть статистические подтверждения. Да и личный опыт подтверждает состоятельность этого утверждения. Я склонен создавать устойчивый с невысоким риском дивидендный поток в валюте, который поможет мне не снижать существенно уровень жизни в период кризиса и иметь средства для реинвестирования в подешевевшие в кризис активы.

Итак, это была моя стратегия финансового поведения перед кризисом. Она актуальна для меня, моих целей, моей чувствительности к риску и моего текущего состояния портфеля. И эта стратегия, конечно же, не является рекомендацией.

Если у вас сейчас нет существенного кэша и вы полностью находитесь в активах или вам сложно разобраться в потоке новостей и вы опасаетесь наделать ошибок, посмотрите в сторону более простой и вполне действенной стратегии поведения и в кризис и во время него и после, подходящей для любых категорий инвесторов, в том числе и для начинающих.

Альтернативная стратегия

Покупка активов осуществляется равными частями через равные промежутки времени на регулярной основе. Таким образом, вы усредняете все риски и получите средний приемлемый результат инвестирования на длительном периоде времени. То есть в кризис нужно будет также продолжать покупать равными частями на равных промежутках времени.

Это вполне работающая стратегия. Я придерживался этой стратегии практически все время инвестирования и обгонял инфляцию, если считать за долгий период времени.

В любом случае, достаточно важным будет составление правильного диверсифицированного портфеля по классам активов.

На сегодня это все!

Хочу вам пожелать удачных инвестиций даже в кризисные периоды!

Всем большого профита!

И да пребудет с вами сила сложного процента!

«Все пошло не так»: как заработать на надвигающемся кризисе

«Все, что может пойти не так, пошло не так», — пугал коллег в мае 2018 года американский миллиардер Джордж Сорос. Он уверял, что скоро мир поглотит новый финансовый кризис. Инвесторы ждут рецессии уже пару-тройку лет. Экономическая теория гласит, что после роста начинается спад, а американский рынок растет рекордные 10 лет. Инвесторы понимают: когда этот гигант войдет в рецессию, за ним последует весь мир. Рынок США — самый крупный, его капитализация — $30 трлн, это 44% глобального рынка. Когда именно начнется кризис, никто, конечно, не знает. Опыт 2008 года показал, что предсказать катастрофу способны немногие. Среди тех, кто разглядел тогда кризис, был, например, известный американский экономист Нуриэль Рубини, но его прозорливость — редкость, за нее экономист получил прозвище Доктор Фатум. Большинство же управляющих и трейдеров оказались в центре тайфуна, обвалившего американский рынок на 50%, а российские фондовые индексы — на 70–80%.

В кризис кто-то всегда теряет деньги, но мало кому хватает решимости признаться, что не повезло именно ему. Forbes поговорил с тремя успешными управляющими, рискнувшими рассказать о своих ошибках во время рецессии. Каждый из них потерял личные средства или деньги клиентов в кризисах 2008 и 2014 годов. Больно, но полезно: теперь они знают, как не стоит вести себя в преддверии и во время кризиса. Как прошедшие войну генералы, они готовы поделиться своим опытом с новобранцами.

Евгений Малыхин

45 лет, директор инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент»

Опыт работы на финансовых рынках 25 лет

В ресторане «Ангара» на Арбате в 1997 году часто встречались трейдеры. Именно там недавний выпускник МГУ, 23-летний финансист Евгений Малыхин услышал о том, что иностранцы спешно продают российские гособлигации.

Малыхин заинтересовался. Он оценил долю иностранцев в российских бумагах, масштаб оттока, сопоставил эти данные с данными о золотовалютных запасах России и ужаснулся. «Стало понятно, что без мощной девальвации рубля здесь не обойдется», — вспоминает он.

Трейдер оказался прав: в 1998 году грянул кризис и курс российской валюты обвалился с 6 до 24 рублей за доллар. Но Желдорбанк, в котором работал Малыхин, благодаря молодому аналитику, спас свои активы. Первый кризис финансист прошел с блеском.

Но наделал ошибок на втором. С 1999 по 2007 год рынки бурно росли, цена нефти добралась до $150 за баррель. Рост ослеплял, вспоминает Малыхин: «Когда рынок постоянно растет, ты постепенно перестаешь верить в то, что рынок может падать». Тогда он управлял фондом акций объемом $55 млн в УК «Атон-менеджмент». «Я вбил себе в голову идею, что при нефти по $150 рынок не может упасть. И эта уверенность сыграла со мной злую шутку», — вспоминает управляющий. Коллеги предупреждали его о скорой рецессии, но он не слышал их.

Когда рынки стали падать, в редкие дни роста биржевых индексов к брокерам выстраивались очереди из граждан, желающих открыть счета, — не очень здоровый для рынка признак. «Я подумал: может быть, стоит сократить позиции. Но тут же отмел эту мысль. Нефть ведь была по $150!» — горько смеется Малыхин.

Нефть в итоге рухнула — просто позже, чем индексы. Финансист бросился спасать фонд акций, которым управлял, но чуда не произошло.

Мораль

«Важно слушать разные точки зрения и не зацикливаться на своих идеях», — говорит Малыхин. Рынку все равно, какой у тебя опыт и амбиции. Торговля похожа на альпинизм: каким бы профессионалом ты ни был, в горах могут случиться камнепад или лавина, которые снесут все на своем пути. «Нужно с уважением относиться к рынку и понимать, что там может произойти все что угодно», — отмечает управляющий.

Советы

• Самое главное — не быть слишком самоуверенным, допускать альтернативу и мыслить в терминах вероятности.

• Попытка предугадать рецессию может быть точно такой же ошибкой, как и уверенность, что никакой рецессии не будет. Лучше и не пытаться.

• Если раньше во время кризиса уходили в долларовую наличность, то теперь, возможно, стоит переложиться в золото, которое является естественным хеджем против ослабления доллара. Обычно во время кризисов доллар укрепляется, но сейчас рынок ожидают изменения парадигмы и снижения стоимости доллара.

Тимур Нигматуллин

34 года, аналитик в «Открытие Брокер»

Опыт работы на финансовых рынках 13 лет

«Часто люди не хотят верить в обоснованные, но не слишком разумные, на их взгляд, вещи», — задумчиво произносит Тимур Нигматуллин. Именно этот скептицизм не дал ему заработать во время кризиса 2008-го.

Начинающему аналитику было всего 23 года. Нигматуллин пристально следил за бумагами Сбербанка, стоимость которых с мая 2008 года стремительно падала. Нигматуллин понимал, что падение — это возможность купить бумаги, расчеты показывали, что даже с учетом рецессии в экономике Сбербанк был недооценен в несколько раз. Но одно дело — теория, другое — практика. Справиться с эмоциями ему не удалось.

«Это такая психологическая ошибка, часто случается с аналитиками, — объясняет теперь Нигматуллин. — Вы боитесь сделать прогноз и поверить, что компания недооценена не на 15–20%, а в два, а то и в три раза. Коллеги таких прогнозов не дают, кроме того, страшно, что ошибешься». В результате не поверив в собственные расчеты, аналитик не купил акции банка — испугался. Вместо этого оставил средства на банковском депозите. Сейчас он уверен: мало кому на практике хватает духу покупать бумаги хороших компаний на летящем на дно рынке.

Читать еще:  Мир и дом: О преимуществах краткосрочной аренды

Самую же большую ошибку (с точки зрения потерь) Нигматуллин совершил тоже на эмоциях, хотя и не во время рецессии. 30 сентября 2016 года российский провайдер биржевых фондов «Финэкс Плюс» лишился лицензии на брокерскую деятельность. Нигматуллин вложился в фонды компании, и когда у нее отобрали лицензию, запаниковал. Чтобы не потерять все, Тимур продал свои активы с 10%-ным дисконтом. Наберись он терпения, этих потерь можно было бы избежать — уже через два месяца ЦБ вернул компании брокерскую лицензию.

Мораль

После 2008 года Нигматуллин изменил свой подход к инвестициям: «Теперь я готов верить даже в самые безумные прогнозы, если у них есть обоснование».

Важно учитывать риски контрагентов — второй урок, вынесенный Нигматуллиным из своего негативного опыта. «Покупая ETF, структурный продукт или еще что, нужно помнить, что вы несете не только риск на базовый актив, но еще и риски контрагента», — подчеркивает он.

Советы

• Участники рынка начнут отыгрывать начало кризиса уже к концу года. По мнению аналитика, скорее всего, повторится распродажа декабря 2018 года, но в этот раз продажи будут масштабнее. Собственно, кризис начнется, вероятнее всего, уже в 2020 году.

• Нигматуллин не планирует продавать свои акции в преддверии кризиса. По его мнению, пытаться спекулировать в рецессию — плохая идея.

• Но клиентам он советует постепенно закрывать позиции по акциям, пока индексы находятся на исторических максимумах. Смотреть на падение стоимости своих активов непрофессиональным инвесторам невыносимо, так что лучше зафиксировать прибыль и уйти, советует он.

Кирилл Тремасов

45 лет, Директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест»

Опыт работы на финансовых рынках 22 года

В мае 2014 года Кирилл Тремасов выступал в Крыму на конференции, организованной Московской международной валютной ассоциацией. Экономист рассказывал о том, что курс рубля может обвалиться в два раза, как это случилось с курсом иранского реала после введения санкций. За два месяца до этого Россия присоединила Крым.

В ноябре 2014 года курс вырос до 50 рублей за доллар. Но Тремасов, сам это предсказавший, был уверен, что сильнее рубль не упадет.

«Я стал уговаривать себя, что в этот раз все будет иначе, что иранский сценарий не повторится», — вспоминает он. В итоге финансист очень рано продал валюту и переложился в рубль, думая, что выше 50 рублей за доллар курс не поднимется. Теперь он называет этот случай «своей самой большой ошибкой», о точных потерях не говорит.

По мнению Тремасова, ошибки в кризис ничем не отличаются от ошибок во время роста рынков. Например, можно ли предсказать прилет на рынок «черных лебедей» — наступление непредсказуемых событий, сильно раскачивающих котировки? В 2014-м Тремасов сумел заработать на таком «лебеде».

Пока Россия присоединяла Крым, Тремасов шортил акции Сбербанка. Итог — сверхприбыль. В короткой позиции по акциям Сбербанка он находился в апреле 2018-го, когда США ввели санкции против российских олигархов. Эти успехи Тремасов называет отчасти случайными.

В третий раз не повезло. В феврале 2019 года, когда вновь активизировалась тема санкционных рисков, банк Morgan Stanley выпустил отчет, где предупредил о высокой вероятности введения санкций. Тремасов снова поставил против акций Сбербанка и прогадал. Негативный сценарий не реализовался, а во втором квартале акции Сбербанка и вовсе резко улетели вверх.

«Я совершил сразу несколько ошибок: уверовал в собственную непогрешимость, не защитил прибыль, которая в моменте образовалась по этой позиции, и переоценил рекомендации Morgan Stanley», — резюмирует он.

Мораль

«Не стоит думать, что в этот раз все будет иначе», — понял Тремасов. Вероятность повторения кризисного сценария намного выше, чем вероятность того, что в этот раз все будет по-другому.

Второй урок: нельзя верить в собственную непогрешимость. «Вы начинаете думать, что вы гуру рынка, что вы все знаете и все умеете. Но это не так: движения рынка во многом случайны, цены всегда могут пойти против вас», — объясняет Тремасов.

Советы

• Фундаментальные правила едины для всех стадий экономического цикла. Не нужно выдумывать что-то сложное на время кризиса. Просто придерживайтесь правил.

• Рецессия в США начнется в первой половине 2021 года. Базовая рекомендация — избавляться от акций и покупать бонды, US Treasuries надежнее депозитов и золота.

• Многие делают одну и ту же ошибку — увеличивают убыточную позицию. Это самая губительная тактика.

ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В КРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД

Кризис вносит изменения во все сферы человеческой жизни и в особенности – в экономическую. Под влиянием кризиса происходят изменения в структуре работы организации, в том числе в выборе той или иной экономической стратегии.

Рассматривая экономическую стратегию в отношении предприятия, следует отметить главную ее составляющую – финансовую стратегию. Большинство экономистов сходятся во мнении, что стратегия экономического развития — это совокупность главных целей и основных средств их достижения. Охватывая все формы финансовой деятельности предприятия, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях.

В процессе разработки финансовой стратегии особое внимание отводится мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, формированию и распределению прибыли, эффективному использованию капитала и т. п. Большое значение для формирования финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний, финансового рынка.

Стратегическое планирование – единый способ прогнозирования будущих возможностей, помогающий уточнить наиболее целесообразные пути действий. Анализ текущих значений параметров и их прогноз дают возможность сформулировать стратегический фокус – приоритетное направление, на котором необходимо сконцентрировать внимание и ресурсы. Сфера приоритетов предприятия должна быть ограниченной, поскольку одновременная реализация нескольких стратегических целей реально невыполнима.

Важным принципом стратегического планирования является многовариантность плановых расчетов. Несоответствие между желательной стратегической целью и текущим состоянием определяется большим количеством путей достижения цели. Принимая во внимание факторы риска и неопределенность развития внешней среды, выбрать единую стратегию развития практически невозможно. Большое значение имеет комплексность разработки стратегии, поскольку каждый альтернативный вариант предусматривает анализ всех без исключения вопросов его финансовой, ресурсной и организационной обеспеченности, определения и согласования временных и количественных параметров. Выделение ресурсов для достижения только конкретной цели гарантирует стабильность реализации стратегии, хотя и ограничивает возможность маневрирования.

Возникает объективная необходимость выявления тенденций развития финансового состояния и перспективных финансовых возможностей предприятия. Внутри корпоративных финансовых инструментов реализации стратегию развития обеспечивают методы финансового планирования и управления предприятием:

«гибкого бюджета», процента от продаж, анализа безубыточности, управления расходами, а также ситуационные планы.

Практика показывает, что механизмы адаптации планов предприятия к внешним условиям целесообразно строить на основе ситуационных планов. Традиционно ситуационные планы рассматривались, как методический прием обеспечения гибкости общекорпоративной стратегии.

Приоритетными являются обоснованный прогноз направлений развития предприятия, выработка конкретных рекомендаций для недопущения возможных ошибок и просчетов и констатирование фактического состояния дел. С точки зрения практической деятельности, финансовую стратегию необходимо определять, как рекомендацию относительного изменения финансово-хозяйственного состояния в долгосрочной перспективе на базе количественных характеристик фактического финансово-хозяйственного состояния в текущем и последующих периодах.

Эффективной стратегией развития для крупных предприятий является стратегия диверсификации. Деятельность разнообразных подразделений предприятия организуется в разных областях, что усиливает его конкурентные позиции. Предприятия, особенно работающие в стратегически важных для экономики страны областях, должны формировать собственные финансовые механизмы и инструменты, исходя из особенностей как каждого контракта, так и конкретных условий рыночной среды: законодательной базы, конъюнктуры рынка и других факторов. Качественно разработанные и реализованные механизмы финансовой стратегии, как правило, обеспечивают синергетический эффект: льготы и преференции для предприятия ведут, в конечном счете, к более крупному суммарному результату для экономики государства в целом (платежи в бюджет на всех уровнях, занятость работников предприятия, развитие потенциала предприятия).

Обобщая положения формирования финансовой стратегии, следует отметить, что разработка финансовой стратегии предприятия зависит от целей и задач, поставленных собственниками и менеджментом предприятия. Практика показывает, что только у серьезных стратегических инвесторов финансовой стратегией предусматривается постоянное развитие предприятия, инвестирование в обновление его основных фондов и даже переориентация производства – все это качества высокоэффективной финансовой стратегии.

Причинами ухудшения финансового положения предприятия служат как внутренние (отставание темпов роста выручки от темпов роста себестоимости, неэффективное использование ресурсов организации, снижение объема реализации), так и внешние факторы (падение спроса на продукцию и работы).

Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия, объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке.

Задачи совершенствования финансовой стратегии, следующие:

– разработка условий подготовки возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;

– определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;

– выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;

– обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно- хозяйственной деятельности;

– обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли;

– определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения.

Выбор стратегии для улучшения финансовых результатов деятельности предприятия и эффективность мер по внедрению рыночных механизмов зависит от системы управления финансами на предприятии.

Компании должны быть в состоянии давать оценку своей управленческой деятельности. На величину финансового результата влияет ряд факторов, которые мы рассмотрели выше. Однако не менее важное влияние оказывает система руководства и управления. Работа менеджера – производственный труд, характерный для условий комбинирования высокотехнологичного производства с высоким уровнем специализации работников, обеспечивающих связь и единство всего производственного процесса. На предприятии необходима эффективная в условиях рынка система управления: быстрая реакция на изменения; наличие четких целей, стратегии и системы управления развитием; эффективное использование имеющихся ресурсов. Системой управления финансами на предприятии должны использоваться методы принятия выгодных финансовых решений, необходима финансово-экономическая стратегия, система планирования и управления корпоративными финансовыми потоками и инвестициями.

Поэтому в фазе диагностики основной целью должна являться предварительная оценка и выделение наиболее важных направлений для дополнительной более тщательной проработки. Наиболее приоритетными должны быть мероприятия по повышению эффективности работы предприятия: создание системы стратегического управления, создание системы управления изменениями, создание более эффективной системы маркетинга, способствующей увеличению на этой основе объема продукции или работ, изменение ценовой и сбытовой политики. В области рыночной политики предприятию необходимо перейти на более агрессивный маркетинг в части высокорентабельных услуг, осуществлению более гибкой ценовой политики.

1. Бирман Л.А. Общий менеджмент. – М.: Дело, 2013. – 400 с.

2. Горицкая Н. Г. Финансовая стратегия // Финансовый директор.- 2005.- № 11.- с. 74-79

3. Управление по результатам: Пер. с финск. / Общ. ред. и предисл. Я.А. Леймана. – М.: Издательская группа “Прогресс”, 2010. – 320 с.

4. Фетисов Г. О мерах преодоления мирового кризиса и формировании устойчивой финансово- экономической системы// Вопросы экономики 2009 – вып. 4 -с 15-25.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector