Факторинг ожидает рост ставок? Прогнозы-2012

Факторинг ожидает рост ставок? Прогнозы-2012

Негативный внешний фон поднял ставки на рынке факторинговых услуг

Оборот российского рынка факторинговых услуг по итогам года, как ожидается, вырастет на 63% по сравнению с 2010 годом. Между тем в четвертом квартале высокие темпы роста стали сокращаться. По мнению экспертов, намечающиеся кризисные тенденции играют на руку серьезным факторинговым компаниям, готовым к тому, чтобы увеличить свою долю на рынке.

Согласно данным и оценкам Ассоциации факторинговых компаний (АФК), по итогам девяти месяцев 2011 года оборот российского рынка факторинга составил 575 млрд руб. Прогноз по итогам года — 750 млрд руб. (рост на 63% к уровню прошлого года). За девять месяцев 2011 года факторингом воспользовались свыше 4500 компаний при расчетах с 14,6 тыс. покупателями. Российские факторинговые компании или банки профинансировали товарооборот на сумму 470 млрд руб., около 3 млн поставок товаров и услуг осуществлялось с использованием факторинга. С начала 2011 года оборот российского рынка факторинга ежеквартально увеличивается в среднем на 200 млрд руб. Однако динамика четвертого квартала 2011 года, по оценкам АФК, будет отрицательной в сравнении с третьим кварталом, по причине роста ставок фондирования и негативного внешнего фона.

Нестабильный рынок

На заседании «круглого стола», проведенном РБК daily в ноябре в ресторане «Шаляпин», специалисты в области факторинга дали свои оценки имеющимся тенденциям. Эксперты отметили, что высокие темпы прироста рынка были во многом связаны с эффектом «низкой базы» двух предыдущих лет, а также с избыточной ликвидностью в 2010 году и первой половине 2011 года. Ставки понизились до уровня кредитных, существенно возросла конкуренция как среди факторов, так и между кредитными и факторинговыми подразделениями банков, требования к клиентам смягчались. Однако в последние месяцы падения ликвидности в экономике конкуренция несколько ослабла, спрос на факторинг, напротив, возрос, но оценка рисков стала более взвешенной: рынок готовится к турбулентности. Между тем факторинговые компании, финансирующие «дебиторку», находятся в более выигрышной ситуации по сравнению с банками, выдающими средне- и долгосрочные кредиты. Андрей Голованев, директор петербургского представительства «ВТБ Факторинг», отмечает, что средний срок оборачиваемости факторингового портфеля составляет 60 дней: этот факт сам по себе снижает риски кредитора и позволяет гибко и своевременно реагировать на меняющуюся ситуацию, минимизировать возможные убытки.

При этом все игроки на рынке факторинга прогнозируют рост ставок. «Но с учетом сохраняющейся высокой конкуренции и высокой оборачиваемости дебиторской задолженности клиент может быстро поменять факторинговую компанию, соответственно, повышение ставок будет осуществляться исключительно в рамках общего тренда и повторять динамику кредитных ставок», — отмечает Андрей Голованев. С рынка могут уйти факторинговые компании (и факторинговые подразделения банков), вошедшие на рынок недавно на волне избытка ликвидности и не просчитавшие всех рисков, не имеющие отлаженных технологий ввиду отсутствия опыта работы на данном рынке. Но общая нестабильность на рынке — хороший шанс для серьезных игроков, чтобы нарастить базу клиентов. «Сейчас на рынке много компаний, которые хотят подстраховаться и создать подушку безопасности — поэтому они раскидывают заявки на установление лимитов по разным факторам, чтобы в случае проблем со своим фактором не терять время на рассмотрение заявки, а иметь готовый утвержденный вариант», — продолжает Андрей Голованев. Соответственно, серьезные игроки с солидной финансовой поддержкой, установив запасные лимиты по запросам, вполне обоснованно ожидают, что немалая часть этих лимитов «про запас» будет реализована.

Поиск технологий

«Мы находимся в преддверии выхода на рынок факторинга, поскольку считаем его весьма перспективным, — говорит директор клиентского управления банка «КИТ Финанс» Павел Орлов. — Ориентировочно мы запустим факторинг в первой половине 2012 года. Мы собираемся предложить клиентам интересный продукт, «фишку», поскольку завоевание рынка только с помощью ценового демпинга в текущих условиях не оправданно».

Как отметили участники дискуссии, в настоящее время во главу угла ставятся технологии — именно они могут стать реальным конкурентным преимуществом. Поэтому факторинговые компании готовы серьезно вкладываться в новые разработки, технологии, позволяющие оптимизировать процесс предоставления услуги для любых потребностей клиента.

С уверенностью давать какие-то прогнозы даже на перспективу ближайшего года сейчас нельзя, считает Андрей Голованев. «Любой крупный игрок имеет минимум три стратегии — принимая во внимание пессимистический, нейтральный или оптимистический прогнозы. Могу только сказать, что «ВТБ Факторинг» даже в пессимистическом варианте не ожидает сокращения портфеля — в крайнем случае он сохранится на прежнем уровне», — говорит он.

Факторинг ожидает рост ставок? Прогнозы-2012

Оцените насколько успешно проходит для вашего банка нынешний год по сравнению с предыдущим?

По большинству ключевых показателей предварительные результаты 2011 г. в значительной степени превосходят достижения предыдущего года. Рост факторингового портфеля уже превысил 40%, оборот составил более 23 млд рублей (16 млрд в 2010). На рынке международного факторинга Банк устойчиво занимает второе место среди других Российских факторов в рамках FCI (Factor Chain International). Российским клиентам-импортерам было выдано факторинговых гарантий на сумму эквивалентную 1,5 млрд рублей.

Юникредит Банк продолжает оставаться одним из заметных игроков на факторинговом рынке, постоянно совершенствуя свою продуктовую линейку и предлагая своим клиентам удобные и гибкие, а иногда и уникальные финансовые инструменты для улучшения балансовых показателей, ликвидности и покрытия рисков.

По информации Эксперт РА рост рынка факторинга во втором полугодии 2011г. замедлился из-за проблем с ликвидностью. Как вы оцените перспективы рынка ?

Действительно, сейчас некоторые игроки на рынке могут испытывать проблемы с ликвидностью. В октябре 2011 г. одномесячная межбанковская ставка МОСПРАЙМ достигала значения 6,39% годовых, обновив максимум с января 2010 года. Сохранение такой ситуации может быть проблемой как для клиентов, так и для факторов. До конца 2011 года, да и в начале 2012, ситуация вряд ли сильно изменится.

Каким образом можно утолить голод на квалифицированных специалистов в области факторинга в Российской Федерации?

Сам по себе факторинг не бином Ньютона и далеко не самый сложный финансовый инструмент. Если у человека есть образование, базовые знания в области корпоративных финансов, достаточный IQ и желание работать, то через несколько месяцев активной работы это будет вполне себе квалифицированный специалист. Иногда гораздо эффективнее обучить молодых сотрудников, чем брать с рынка людей с опытом работы в компаниях с другой корпоративной культурой и принципами работы.

Насколько активно сейчас развивается в России безрегрессный факторинг? Стоит ли ждать дальнейшего увеличения его доли на рынке?

Безрегрессный факторинг наиболее полно соответствует основным принципам факторингового финансирования и требованиям клиентов. Этот продукт нельзя заменить кредитом на пополнение оборотных средств, овердрафтом, страхованием или другими инструментами.

Но пока, в текущей экономической ситуации, большинству клиентов требуется именно финансирование для закрытия кассовых разрывов. Такие преимущества безрегрессного факторинга как очистка баланса, улучшение финансовых коэффициэнтов, покрытие риска интересуют немногих и зачастую уходят у клиентов на второй план.

Факторы также с не очень большой охотой отказываются от права регресса, так как со стандартной точки зрения любого финансиста у надежного долга должно быть, как минимум, два источника погашения.

По мере улучшения экономической ситуации в стране, обеления бизнеса ситуация и психология наверняка будут меняться. Уверен, что в перспективе дальнейшее развитие и увеличение доли безрегрессного факторинга – это неизбежность.

Читать еще:  Налогообложение ИП — какие налоги и обязательные платежи (фиксированные страховые взносы) платит ИП за себя и работников в 2018 году

Какую стоимость факторинга без регресса сейчас можно считать оправданной для фактора и в то же время привлекательной для клиента на нашем рынке?

Стоимость факторинга – это себестоимость кредитных ресурсов, зависящая от кредитного рейтинга дебитора и стоимости фондирования плюс плата за принимаемые риски и административные расходы. При текущих ставках МБК и при условии достаточно качественной дебиторской задолженности, умеренном или электронном документообороте и высоком уровне автоматизации, теоретически, ставка может состоять из одной цифры. При негативном изменении данных компонентов себестоимости ставка будет соответственно, повышаться либо до предела риска, либо до предела рентабельности клиента. Оправданна сама по себе стоимость на выходе или нет – определяет клиент.

Какие тенденции мирового рынка факторинга могут в ближайшем будущем отразиться и на российском рынке, стоит ли ожидать новых модификаций продуктов?

Помимо роста доли безрегрессного и международного факторинга, другие тенденции спрогнозировать сложно.

В начале 2011 года на рынке активно шла ценовая конкуренция. Сейчас в связи с недостатком ликвидности, стоит ли ожидать роста цен на факторинг?

Совершенно очевидно, что даже те факторы, которые ставки пока не подняли, это сделают в ближайшее время. То, что их настигнет инерция рынка – это почти медицинский факт.

Факторинг — в погоне за маржой

Снижение маржинальности в сегменте корпоративного кредитования на фоне более высоких факторинговых ставок привело к переводу Факторами клиентов c банковских кредитов на факторинг, констатируют аналитики рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) в исследовании российского рынка факторинга в 1-м полугодии 2018 г. В результате последний показал самый динамичный рост в годовом измерении с 2013 г. По прогнозам авторов исследования, даже несмотря на упавшую маржинальность факторинга, сегмент не потеряет своей привлекательности для кредиторов, что обусловит сохранение двузначных темпов прироста и в 2019 г.

По оценкам RAEX (Эксперт РА), совокупный объем предоставленного Факторами финансирования по итогам 1-го полугодия 2018 г. достиг около 1,1 трлн руб. Таким образом, подсчитали эксперты агентства, объем рынка факторинга вырос на 310 млрд руб., или на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показав наиболее динамичный прирост с 2013 г.

Тенденции рынка

Стремительно сжимавшаяся маржа в сегменте корпоративного кредитования на фоне более высоких факторинговых ставок привела к переводу Факторами части клиентов с кредитного обслуживания на факторинговое ввиду ограниченности качественной клиентской базы и желания сохранить эффективность своей деятельности. Однако спред между кредитными и факторинговыми ставками сокращается и в 1-м полугодии 2018 г. достиг минимума за последние несколько лет.

Причем, отмечают аналитики RAEX (Эксперт РА), удержать факторинговую маржу не позволил даже тот факт, что рост рынка происходил в основном по причине активизации банками направления безрегрессного факторинга, предполагающего более высокую добавленную стоимость (доля таких сделок выросла с 37 до 60% за период с 01.07.2017 по 01.07.2018).

«Маржинальность факторинга снижается быстрыми темпами, особенно в сегменте сделок размером более 100 млн руб. На наш взгляд, каких-либо существенных изменений в будущем здесь быть не должно, но по первоклассным сделкам ставки размещения будут плавно снижаться», — прогнозирует исполнительный директор группы компаний «НФК» Александр Поленок.

Авторы анализа рынка подмечают, что вопреки существенному увеличению объема сделок совокупная клиентская база участников исследования не показывает роста, а число дебиторов, напротив, сокращается. При этом у отдельных крупных игроков (ООО «Сбербанк Факторинг», группа «ГПБ», АО «Альфа-Банк») прослеживается обратная тенденция. Наращиванию их базы клиентов и дебиторов способствовала активизация сделок как в новых для факторинга сегментах — химическом производстве, фармацевтике и производстве медицинской техники, — так и в традиционно лидирующих — металлургии, производстве пищевых продуктов, машин и оборудования.

Как и раньше, Факторы стремятся повысить привлекательность факторинга за счет применения индивидуального подхода, скорости принятия решений и цифровизации сделок. Однако, замечают аналитики RAEX (Эксперт РА), при внедрении электронного документооборота для взаимодействия с клиентами Факторам приходится сталкиваться и с некоторыми барьерами.

«К сожалению, появились попытки со стороны провайдеров ЭДО ограничить развитие обмена документами. Есть примеры ввода необоснованно завышенных тарифов или отказа от роуминга. Возможно, это один из вызовов, с которым в дальнейшем придется столкнуться рынку факторинга», — конкретизирует ситуацию начальник управления факторинга ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» Кирилл Покровский.

В течение шести месяцев 2018 г. 2/3 участников исследования, на которых приходится в совокупности более 75% рынка, показали положительные темпы роста. Лидирующую позицию по объему предоставленного финансирования по итогам 1-го полугодия 2018 г. сохранило ООО «ВТБ Факторинг». Группа «ГПБ» за счет более чем двойного увеличения масштабов бизнеса обеспечила себе переход с третьей позиции в рэнкинге RAEX (Эксперт РА) на вторую. АО «Альфа-Банк», несмотря на позитивную динамику (+59%), переместилось на одну ступень ниже и заняло третью строчку в рэнкинге крупнейших Факторов. В результате концентрация рынка на крупнейших игроках усилилась: доля топ-5 Факторов по объему предоставленного финансирования выросла на 7 п. п., до 70%, за период с 01.07.2017 по 01.07.2018.

В результате продуктовой миграции баланс отраслевой структуры рынка, отмечают авторы исследования, все больше смещается в сторону промышленной сферы. Так, доля производства в совокупной величине предоставленного финансирования достигла 44% (рост объема сделок на 90%, с 195 до 370 млрд руб.), в то время как на оптовую и розничную торговлю приходится треть рынка (против 47% в 1-м полугодии 2017 г.). Определенный вклад в изменение отраслевого баланса внесли как более умеренный рост объема сделок в торговле (на 30%, с 215 до 280 млрд руб.), так и увеличение интереса Факторов к клиентам, занимающимся добычей полезных ископаемых, а также производством химической и фармацевтической продукции.

Прогноз утешительный

Аналитики RAEX (Эксперт РА) прогнозируют, что развитие рынка в 2018—2019 гг. будут определять наличие существенного потенциала для перевода части крупных клиентов на факторинговые рельсы, а также выстраивание взаимоотношений с госзаказчиками для увеличения проникновения в госсегмент, что также может привести к росту распространенности факторинговых услуг и среди МСБ. Тем не менее, по их мнению, сохраняются препятствия, ограничивающие развитие факторинга в госсекторе.

«В связи с низким уровнем осведомленности российских компаний о факторинге как о финансовом инструменте и областях его использования возможно косвенное или даже прямое противодействие его применению со стороны госкомпаний. Бюрократия и низкая технологичность госкомпаний также будет оказывать отрицательное влияние на рост рынка», — делится своими ожиданиями Андрей Ганин, управляющий директор управления факторинга АО «Альфа-Банк».

Сдерживающее влияние также будет оказывать упавшая маржинальность, однако это не приведет к снижению интереса лидеров рынка к факторингу, поскольку борьба за качественного клиента все больше становится сопряжена с универсализацией продуктового предложения, а многие первоклассные компании успели оценить преимущества факторинга и не готовы отказаться от них. В этих условиях, по оценкам RAEX (Эксперт РА), прирост рынка факторинга в 2018 г. составит около 30%.

По итогам 2019 г., согласно данным МЭР, рост ВВП замедлится до 1,4% (против 1,9% в 2018-м) ввиду стагнации реальных доходов населения на фоне ускорения инфляции, а также отложенного запуска инвестиционных проектов с госучастием при одновременном росте налоговой нагрузки, напоминают авторы исследования. Указанные тенденции свидетельствуют об отсутствии предпосылок для качественного изменения макроэкономической ситуации, в связи с чем, по прогнозу RAEX (Эксперт РА), динамика факторингового рынка в 2019 г. замедлится до 15—20%.

Читать еще:  Игры для взрослых

Мировой рынок факторинга и Россия

Согласно данным Factor Chain International (FCI), сообщает RAEX (Эксперт РА), мировой рынок факторинга в 2017 г. достиг 2,6 трлн евро, показав прирост в 9% против околонулевого в 2016-м. Основной вклад в положительную динамику мирового оборота внесли опережающие темпы роста факторинга в Китае (за 2017 г. его объем увеличился на 34%, до 405,5 млрд евро) и оттепель европейского рынка (+7% за 2017 г.).

Объем уступленных российским Факторам денежных требований в евро увеличился на 21% за 2017 г. даже в условиях ослабления курса рубля, показав наибольший прирост среди топ-15 европейских стран по объему рынка факторинга. Доля оборота российских Факторов по сделкам международного факторинга также показала положительную динамику, увеличившись с 0,7 до 1,3% за 2017 г., что по-прежнему, отмечают аналитики агентства, значительно ниже среднего показателя по Европе (около 20%).

Прирост объема предоставленного Факторами финансирования, 1-е полугодие к соответствующему периоду предыдущего года, %

Рынок факторинга-2013: прогноз позитивный 15.07.2013

В первом квартале 2013 года доход российских факторинговых компаний втрое превысил аналогичный показатель первого квартала прошлого года. Оборот российского факторинга за первый квартал текущего года вырос на 35% по сравнению с январем-мартом 2012 года. Участники рынка и эксперты, опрошенные Bankchart.ru, прогнозируют дальнейший рост рынка, но взрывных темпов уже не обещают. Дата публикации обзора – 15.07.2013

По данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), за первые три месяца 2013 года доход 18 факторинговых компаний превысил 5 млрд рублей, оборот рынка составил 372 млрд рублей. Клиенты – 6 тысяч юрлиц – получили от факторов 303 млрд рублей финансирования. В первом квартале факторинговые компании обработали свыше 1,6 млн поставок в адрес 15,5 тысяч покупателей-дебиторов.

Цифры более чем оптимистичные, особенно если вспомнить, что на протяжении своего существования российский рынок факторинга динамично рос и развивался. Исключение составил только 2009 год – тогда спад явился следствием финансового кризиса и ухода с рынка ряда игроков. Но в 2010 году рынок ожил, а в 2012-м даже достиг исторических максимумов по ключевым показателям: оборот вырос на 65% по сравнению с 2011 годом и превысил 1,4 трлн рублей, количество клиентов составило 7,3 тысячи компаний, а число дебиторов – около 21 тысячи. В то же время, несмотря на то, что рынок факторинга растет быстрее рынков кредитования, лизинга и депозитного предложения, его доля относительно рынка кредитования юридических лиц достаточно мала, отмечает аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко.

Доля рынка факторинговых услуг в ВВП России по итогам прошлого года составила около 2,6% (около 1,24 млрд рублей). Впрочем, если по данному показателю сравнивать Россию с развитыми экономиками Европы, видно, что отечественные цифры более чем скромные. Например, доля факторинга в ВВП Великобритании, которую эксперты называют флагманом европейского факторингового рынка, составляет 16%. Соответственно, участники и эксперты рынка видят большое пространство для роста.

По словам генерального директора ВТБ Факторинг Антона Мусатова, данный инструмент на сегодняшний день является одним из самых интересных видов финансирования. «Факторинг высвобождает текущие средства, которые есть в компании, и они могут быть направлены на развитие производства и др., исходя из потребностей бизнеса. Зачастую факторинг является единственным доступным видом стороннего финансирования по адекватным ставкам». В результате, спрос на услугу со стороны компаний продолжает расти.

Рынок двигает крупный бизнес

Результаты исследования агентства Эксперт РА «Факторинг в России 2012-2013» свидетельствуют о том, что рост рынка в прошлом году обеспечили главным образом крупные клиенты, заменившие факторингом банковское кредитование.

Доля крупного бизнеса в структуре сделок выросла почти на 4 процентных пункта – до 59,2%.

Один из флагманов рынка – ВТБ Факторинг – в настоящее время работает приоритетно с сегментом крупного бизнеса. «При этом мы видим перспективы развития факторинга на нашей платформе, в том числе, для малого и среднего бизнеса», – добавляет Антон Мусатов.

В то же время объем рынка безрегрессного факторинга (риск полностью ложится на факторинговую компанию), интересного, в основном, компаниям малого и среднего бизнеса, за 2012 год вырос вдвое.

Его доля достигла трети факторингового рынка. Основные игроки рынка в сегменте МСБ – Национальная факторинговая компания, «Металлинвестбанк» и финансовая компания «Лайф» – показали высокий темп прироста уступленных требований без права регресса, однако он оказался ниже среднерыночного. Это также дает основание полагать, что основной рост рынка пришелся на крупный бизнес.

Впрочем, тренд постепенно смещается. «Банки стали постепенно проводить переориентацию на привлечение клиентов из МСБ, емкость данного сегмента достаточно велика, при этом нет жесткой конкуренции с классическими кредитными продуктами (в основном, долгосрочным кредитованием), чего нельзя сказать про корпоративный сектор», – подтверждает Антон Сороко. По данным Ассоциации факторинговых компаний, наибольшие доли рынка среди факторов занимают ВТБ Факторинг (26%), Промсвязьбанк (17%), Альфа-банк (13%) и Росбанк Факторинг (6%).

Сколько стоит

Факторинг имеет большую дополнительную ценность, чем кредит, поэтому и стоит он дороже, объясняет коммерческий директор Национальной факторинговой компании Корнелиу Робу.

Цена факторинговых продуктов складывается из нескольких вещей: стоимости привлечения средств для фактора (по клиентским сегментам рынка она примерно одинакова), оценки риска, принимаемого в процессе совершения сделки (выдавая деньги одному юридическому лицу, фактор должен получить их у другого) и непосредственно комиссии – маржинального дохода, который должен заработать фактор.

В результате, на сегодняшний день стоимость продукта для компаний сегмента крупного бизнеса составляет 10-14%, для предприятий среднего бизнеса – 15-18%. Для малого бизнеса услуги факторов обходятся дороже – ставки превышают 20%.

«При работе в различных сегментах у фактора возникают дополнительные издержки, – поясняет Антон Мусатов. – Профинансировав одну факторинговую сделку на миллиард и профинансировав сделку на десять миллионов, на деле фактор вынужден выполнять фактически один и тот же объем работ, отличающийся только по глубине анализа/мониторинга и периодичности проведения. Безусловно, он вынужден компенсировать данный факт различием кредитной ставки».

Тенденция – снижение, прогноз оптимистичен

По словам Корнелиу Робу, в настоящее время рынок факторинга находится под влиянием нескольких трендов. Во-первых, наблюдается тенденция к снижению темпов роста рынка, что, однако, не мешает рынку расти гораздо быстрее смежных сегментов, таких как страхование и кредитование. Другой тенденцией, по словам эксперта, является усиление специализации факторов. «Ряд игроков, преимущественно банковских, ориентирован на предложение факторинга с регрессом крупному и сверхкрупному бизнесу, некоторые факторы специализируются на работе с малым и микробизнесом, – объясняет эксперт. – Усиление специализации факторов, с одной стороны, ослабляет накал ценовой конкуренции на рынке, а с другой – повышает риск концентрации на отдельных клиентах и дебиторах».

Впрочем, никакие тренды не помешают рынку расти дальше. По мнению Антона Сороко, у факторинга есть несколько важных преимуществ по сравнению с классическим кредитованием. В их числе гибкость по срокам предоставления и погашения займа, отсутствия требования по обеспечению, а также возможность выплат при предъявлении счета-фактуры и товарной накладной. Все это, по мнению аналитика, должно обеспечить дальнейший поступательный рост спроса на факторинг. Как результат, эксперт прогнозирует увеличение оборота рынка к концу 2013 года до 2 трлн рублей. Ассоциация факторинговых компаний на основании консенсус-прогноза участников рынка предполагает, что к концу года объем рынка будет находиться на уровне 1,9 трлн рублей.

Читать еще:  Эффективная система управления продажами

Аналогичные цифры ожидает от рынка и агентство «Эксперт РА». «При сохранении низких ставок для крупного бизнеса факторинг продолжит перетягивать на себя банковских заемщиков. Прежняя модель роста ещё далеко не исчерпала свой потенциал, поэтому в 2013 году «Эксперт РА» ожидает сохранения тенденции роста рынка факторинга, прежде всего, за счет крупных клиентов», – говорится в отчете агентства.

Рост рынка зависит во многом от активности факторинговых компаний и возможности увеличения их портфеля на фоне общего риска проведения факторинговых операций, в свою очередь говорит Антон Мусатов.«Если в ближайшее время будут устранены законодательные ограничения при работе факторинга с государственным бюджетом и в рамках международной деятельности, а также сняты определенные запреты при факторинге алкогольной продукции, то мы считаем, что препятствий для дальнейшего роста факторинга не будет», – заключает гендиректор ВТБ Факторинг.

Фактор триллиона

Банки больше заинтересованы в факторинге, чем в кредитовании

По итогам 2011 года рынок факторинга вырос на 77% и достиг 880 млрд рублей, свидетельствуют данные рейтингового агентства “Эксперт РА”. Рекордный прирост обеспечила переориентация банков с кредитования на факторинг из-за ухудшения ситуации с ликвидностью. Подход к выдаче кредитов стал более консервативным, и многие банки сегодня больше заинтересованы в факторинге как инструменте краткосрочного размещения, позволяющем диверсифицировать кредитные риски и контролировать процентные риски. Кроме того, из-за ценовой конкуренции на рынке факторинга его стоимость стала практически сопоставима со стоимостью кредита. Как отметили эксперты, в рынок массово пошла информация о том, что факторинг – это не дороже кредита, но гораздо удобнее из-за наличия полноценной сервисной составляющей.

– То, что в России до сих пор ввиду отсутствия отраслевых стандартов принято называть факторингом, на самом деле раскладывается на несколько групп, продуктовую классификацию, – пояснил Роман Огоньков, председатель правления “Национальной факторинговой компании”. – На развитых рынках продукты классифицируются как факторинг с регрессом, факторинг без регресса и так называемый invoice discounting, т.е. кредитование под залог дебиторской задолженности. При такой раскладке продуктовых решений рост 2011 года был, скорее всего, за счет перетока ликвидности с кредитования.

Ценовая конкуренция между факторами обострилась в первом полугодии 2011 года, когда отмечался избыток ликвидности – разница между ценой факторинга у разных компаний составляла 1-2 п.п. Во второй половине года ситуация поменялась на противоположную: стоимость фондирования резко возросла, и во многих ситуациях факторы конкурировали не между собой по цене, а с альтернативными источниками привлечения, в том числе долгосрочными. “Были моменты, когда двухмесячные деньги для многих компаний стоили дороже, чем долгосрочные кредитные линии, которые у них были открыты, – годовые, трехлетние. Особенно летом прошлого года. Если мы говорим про ценовую конкуренцию, то, на мой взгляд, в связи с сокращением ликвидности на рынке данный фактор практически полностью ушел”, – отметил Михаил Якунин, генеральный директор “ВТБ Факторинг”. Ценовая конкуренция наблюдалась в основном в традиционных сегментах – торговля, металлургия, нефтехимия, где факторинговые компании давно работают. По словам заместителя директора департамента факторинга Банка “Петрокоммерц” Кирилла Покровского, если какая-то компания в металлургическом секторе начала продавать свою дебиторскую задолженность и делает это достаточно успешно, об этом узнают ее конкуренты. Часто клиенты “сталкивали лбами” разных факторов, чтобы получить максимально выгодные условия.

Сейчас на рынках возросла неопределенность, поэтому перед принятием риска каждый фактор будет очень тщательно оценивать возможные последствия. Сложности у каждой компании свои: кто-то борется за увеличение объема портфеля, кто-то за увеличение прибыли. По словам заместителя директора по продажам департамента факторинговых операций Промсвязьбанка Александра Градова, каждый фактор стремится к взвешенному балансу между объемом уступленных требований, объемом финансирования и объемом заработка на этом. Если каждый найдет эту золотую середину, это позволит рынку развиваться, и в конкурентной борьбе игроки будут мягче друг на друга реагировать.

Большинство крупнейших участников рынка факторинга – в основном банковские группы. Как подчеркнул замглавы департамента финансовой стабильности ЦБ РФ Сергей Моисеев, по итогам первого квартала отмечается нулевой рост кредитного предложения, в банковском секторе началась стагнация. Причин тому несколько. Одна из них – рост экономики, который, по данным Росстата, составил 4%. Вторая – объективные ограничения со стороны банковских групп, в частности, по нормативу достаточности капитала, который по итогам апреля составил около 14,6%. Моисеев подчеркнул, что у банков нет запасов капитала, чтобы наращивать кредитное предложение, в том числе через факторов. Еще одна причина – это изменение ситуации с платежным балансом, связанное с оттоком капитала и проблемами европейских банковских групп. Европейские регуляторы повысили требования достаточности капитала в банках, в результате наблюдаются практически нулевые валютные интервенции. Если раньше Банк России давал деньги на рынок через канал валютных интервенций, сейчас это делается в основном через рефинансирование. “Если мы посмотрим на те условия, которые могут быть предложены на факторинговом рынке, в краткосрочной перспективе мы ожидаем ухудшения качества кредитных портфелей, которое уже де-факто происходит и в абсолютном, и в относительном выражении. Кредитное предложение замедлилось, кредиты больше не растут, в результате мы видим, что и просрочка у заемщиков тоже начала расти”, – сказал Моисеев. Также ЦБ, по его словам, ожидает падения оборачиваемости портфеля. Что касается процентных ставок – с одной стороны, инфляция падает, поэтому объективно ставки должны снижаться. С другой стороны, из-за снижения качества кредитных портфелей ожидать этого не приходится.

В отношении устойчивости сектора регулятор намерен постепенно переходить к расширению наблюдения за состоянием финансового конгломерата, который включает в себя и факторинговые компании. По соглашению, подписанному в рамках “большой двадцатки”, от ЦБ требуют расширения периметра наблюдения за так называемой теневой банковской системой. Теневой не в отрицательном смысле, а в том, что по ней отсутствует результат наблюдений, неизвестна статистика, объемы, условия финансирования, качество активов и так далее. “Постепенно ЦБ РФ как ответственный за политику наблюдения за финансовым сектором в целом будет расширять сферу наблюдения в рамках банковских групп. Это дело не сегодняшнего или завтрашнего дня, но очевидно, что внимание к тем компаниям, чья деятельность основана на долговом финансировании, в сферу внимания регулятора будут все больше и больше попадать”, – рассказал Моисеев.

Темпы прироста рынка в 2012 году, по прогнозам “Эксперт РА”, замедлятся и составят около 25-35%. Замедление может стать следствием смены приоритетов крупных факторов – от наращивания доли рынка к повышению рентабельности бизнеса. Однако даже такие темпы позволят рынку перешагнуть рубеж в 1 трлн рублей.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector